Монетарная политика как инструмент стабилизации
экономики.
С ее помощью центробанк изменяет количество денежных
средств в банковской системе и тем самым получает возможность изменять
процентную ставку и воздействовать на инвестиционные расходы (увеличение
предложения денег -
снижение процентной ставки, уменьшение предложения денег - рост
процентной ставки).
Возможные
«твердые курсы» кредитно-денежной политики:
1.Поддержание стабильного темпа изменения денежной
массы.
2.Стабилизация рыночной ставки процента.
3.Стабилизация номинального ВНП.
При стабилизации темпа изменения денежной массы
центробанк устанавливает на каждый год определенный уровень ее прироста, и с
помощью операций на открытом рынке, дисконтной политики или изменения нормы
резервирования поддерживает стабильно денежное предложение.
Наиболее важное средство контроля над величиной
предложения денег -
осуществление операций на открытом рынке:
предложение денег увеличивается путем закупки центробанком казначейских
облигаций, уменьшается - путем их продажи. Когда облигации покупаются, их цена
увеличивается, т.к. центробанк поднимает цену до такого уровня, который будет
привлекать продавцов. Когда цена облигаций увеличивается, процентная ставка
уменьшается, в результате, наблюдается рост инвестиций и выпуска.
Особенности
воздействия монетарной политики на экономику:
а) хотя стимулирующая политика повышает совокупный
спрос в обоих случаях, увеличение денежной массы сокращает процентные ставки и
стимулирует закупки товаров длительного пользования;
б) стимулирующая монетарная политика сокращает
дефицит государственного бюджета, в то время как увеличение гос. расходов или
снижение налогов увеличивает его;
в) однако увеличение денежного предложения будет
оказывать давление на цены в сторону их повышения более значительно по
сравнению с фискальной политикой;
г) экспансионистская
денежная политика, как правило, не будет увеличивать дисбаланс
внешнеэкономического сектора в такой же степени, как фискальная политика;
д) в то время как увеличение совокупного спроса
приведет к росту дохода, который частично используется на потребление
иностранной продукции, т.е. на увеличение импорта, сокращение процентной ставки
будет вызывать отток капитала из страны, т.к. инвесторы начнут приобретать
ценные бумаги в других странах, где они приносят большие доходы; это приводит к
понижению обменного курса национальной валюты и улучшению торгового баланса;
е) вместе с тем более высокие цены на отечественные
товары стимулируют потребителей покупать импортные товары, что ведет к
сокращению конкурентоспособности экспортного сектора экономики.
| 
