Кредитно-денежная политика в модели IS-LM.
Кредитно-денежная экспансия, или увеличение предложения денег по-зволяет обеспечить краткосрочный экономический рост без эффекта вытес-нения. А. Увеличение денежной массы сопровождается снижением процентных ставок, т.к. ресурсы для кредитования расширяются, и цена кредита снижается. Б. Это способствует росту инвестиций. В итоге, совокупные расходы и доход увеличиваются, вызывая рост потребления.
Относительная эффективность кредитно-денежной политики определя-ется в зависимости от степени чувствительности спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента (коэффициент h).
Относительная эффективность стимулирующей монетарной политики определяется величиной стимулирующего эффекта от увеличения денежной массы и снижения процентных ставок на динамику инвестиций. Этот стимули-рующий эффект противоположен эффекту вытеснения. Стимулирующий эффект на инвестиции
относительно велик, если: 1) если инвестиции высокочувствительны к динамике ставок %.Даже незначительное снижение R в ответ на рост денежной массы (M/P) приведет к значительному росту инвестиций, IS (пологая) что существенно увеличивает выпуск (относи-
тельно пологая кривая IS, угол наклона имеет второстепенное значение). 2)если спрос на деньги малочувствителен к R
динамике R прирост М/Р сопровождается очень большим снижением ставок %, что сильно увеличивает инвестиции при относи тельно незначительном коэффициенте d (относительно крутая LM, угол наклона имеет второстепенное значение). Стимулирующая кредитно-денежная политика наиболее эффективна при сочетании относительно крутой LM и пологой IS. В этом случае снижение ставки % существенно и коэффициент d значителен, следовательно, прирост выпуска (от Y0 к Y 1)относительно велик.
Стимулирующая кредитно-денежная относительно неэффективна при высокой чувствительности спроса на деньги к динамике ставки процента, а также низкой чувствительности инвестиций к динамике ставки % (отмеченные выше условия необходимо рассматривать от обратно-го).
|